自1月20日特朗普上台以来，其各式“迷之操作”让东谈主目定口呆：白宫演出酬酢风云，爆发一场畏忌世界的热烈争吵；DOGE落拓大裁人，好意思国公事员自在东谈主数或近100万；“海湖庄园条约”被以为是变种的“广场条约2.0”播色网，背后或是好意思国妄图强制转换全球金融顺序。

这一切的涟漪可能齐并非偶而，特朗普豪爽是念念挑升制造一场经济败落来压低好意思债利率——知名投资东谈主Larry McDonald在最新播客指出，36万亿好意思国债务问题已近在眉睫。如若通过加征关税、DOGE大边界裁人等妙技，导致经济短期内败落，就能为镌汰利率创造条件。而利率每镌汰100个基点，就能勤俭高达4000亿好意思元的利息支拨，从而暂缓好意思债危境——不错说，对于好意思国而言，当今债务问题“高于一切”！

除好意思国除外，岂论是欧盟、日韩照旧中国，化解债务问题齐是摆在目下不得失冷静筹商的蹙迫议题。

据海外金融预见所（IIF）数据线路，铁心2023年全球债务水平如故达到313万亿好意思元，是同时好意思国GDP总量的11.5倍！在享受债务彭胀带来的近二十年经济增长后，若何偿债、化债如故成为全球系数国度齐将密切关注的中枢议题。

岂论是好意思国次债危境，照旧日本“失意的三十年”，债务化解的旅途与计谋聘请齐深入影响着经济走势与资产价钱。

2024年11月8日，天下东谈主大常委瓦解过了《对于提请审议增多场合政府债务名额置换存量隐性债务的议案》，提议了“6+4+2”的12万亿化债方针。

2025年3月，两会明确指出将赤字率设立4%傍边，初次大肆3%的隐性敛迹！同比增多1.6万亿元！

对于绝大大齐个东谈主投资者而言，“化债”无疑是一个相对比拟远处的话题，但事实果然如斯吗？

迄今，我国如故进行了四轮化债进程，其中最驰名的就是2015年的化债，那一轮12.2万亿的债务置换给场合政府镌汰了包袱，随后在供给侧矫正以及财政刺激下，上证指数最高大肆到了5178.19点；

2019年化债周期内，食物饮料、电子、家电等行业领涨，其中最具代表性的就是白酒龙头股涨幅超150%；

2021年化债周期内，市集受表里部宏不雅压力偏大，但受计谋赈济的新动力板块依旧逆势高涨，龙头企业股价涨幅超80%；

2023年化债周期内，城投、AMC（资产惩办公司）等化债办法股表露强势播色网，部分龙头公司股价涨幅超100%。

不错看到，在化债周期内，权利市集老是能够出现结构性的契机，而契机的产生又往往与计谋想法有着千丝万缕的干系，那你就必须要设法把持本轮化债周期的底层逻辑，细察化债计谋的落实想法。

但绝大大齐投资者齐没办法识破化债的底层逻辑，咱们从2024年下半年起就运转不息听到“化债”这个词萦绕于耳边，对于其基本办法以及数据可能也有着一定的长入，但若何预判以及细察将来的化债想法，把持本轮化债海浪下的逾额收益，大部分东谈主可能齐会是“心多余而力不及”了。

为此，华尔街见闻于3月22日特邀复旦大学经济学博士，华西证券首席经济学家刘郁本分，推出《化债海浪下的资产订价新逻辑》线下各人课，匡助群众厘清本轮化债海浪下的中枢逻辑，助力个东谈主关节有野心。

刘郁本分博士毕业于复旦大学金融系，学术功底塌实，曾屡次荣获新金钱、水晶球和金牛奖最好分析师。

市集对于刘郁的印象可能会比拟聚积在她在固收边界的表露，但其对于大类资产建树的长入也极为深入，曾屡次预判市集拐点，故在2024年被华西证券聘任为首席经济学家，精雅华西证券总量预见业务。

此外，由于刘郁本分恒久活跃于市集一线，宝石在实地调研的基础上详备分析拆解中国场合债、城投债的头绪，她把持的《走遍中国城投》系列、《城投解惑》系列预见实质均饱受市集以及政府部门好评。

不错说，刘郁本分是当今卖方预见市集上，对于化债问题长入最深入的分析师之一！点击报名本场课程>>。

算作确定

算作技艺：2025年3月22日 周六

算作地点：上海 点击报名

课程亮点

全球视线：深度剖析日本、好意思国等发达国度的债务训诲，揭示其对成本市集的恒久影响

中国实验：聚焦中国场合债、城投债及隐性债务的近况与化解旅途，提供实操性分析

投资策略：积蓄历史限定与刻下趋势，解读化债周期中的大类资产建树逻辑

课程提纲

课程收成

鉴戒全球训诲，预判将来中国化债旅途与市集趋势

twitter 露出

晋升资产建树才调，闪避市集风险、捕捉投资机遇

长入债务周期底层逻辑，细察将来十年建树风向

温馨教唆

本场课程包含互动问答，学员不错就我方最见原的问题与刘郁博士伸开筹办，面临面答疑解惑。对本场课程感有趣的一又友，可点击下图赢得课程门票。

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风险教唆及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未筹商到个别用户非常的投资野心、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否得当其特定景色。据此投资，服务自诩。