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9月底，报喜鸟（SZ002154，股价4.10元，市值59.83亿元）曾败露，拟向公司董事长吴志泽刊行不卓绝约2.86亿股，刊行价钱为2.80元/股，召募不卓绝8亿元资金，用于补充流动资金及偿还银行借款。

2024年以来，A股上市公司回购、增捏经常。报喜鸟实控东说念主自掏腰包定增8亿元完成后，其捏股比例也将进一步普及。关联词，该定增公密告布后，召募资金的必要性和限制的合感性却引来深交所问询，还有投资者质疑这次定增价钱低。

关于募资同期还大额分成的合感性问询，10月25日，报喜鸟回复露出，2016年和2017年，公司事迹低迷但仍坚捏分成，连年来事迹改善，公司也提高了分成比例。公司连年来发展速率快，对流动资金需求高，则需要进行再融资。

关于订价低的质疑，10月28日，报喜鸟方面还对《逐日经济新闻》记者文告露出，该订价是字据董事会决策前20个往复日均价的“8折”详情的，天然低于市集价钱，但是控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金本钱必定高于普通投资者，也存在一定的投资风险，控股股东振作通过定增款式普及捏股比例，更多的是彰显了对公司将来发展的信心和提振投资者信心的决心。

定增募资8亿元被问询

9月27日，报喜鸟发布定增预案公告，吴志泽将以现款款式认购这次刊行的一齐股票，召募资金不卓绝8亿元，所得资金一齐用于偿还银行借款和补充流动资金。往复完成前，吴志泽过火一致步履东说念主罢休的表决权比例为38.09%，往复完成后，其揣度罢休公司48.22%的股份。

据问询函，报喜鸟2024年半年报骄矜，公司货币资金期末余额为18.35亿元，无受限资金；金钱欠债率为32.22%，流动金钱为40.91亿元，流动欠债19.98亿元，流动比例为2.04；从流动欠债的结构上看，短期借款为5.06亿元，占流动欠债的25.33%。

2021~2023年，报喜鸟辞别分成5.77亿元、5.84亿元、3.65亿元，辞别占归拢报表中包摄上市公司股东净利润比例为124.18%、127.24%、52.28%；2024年半年度现款分成1.02亿元，占归母净利润的比例为29.70%。

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一方面是定增补充流动资金，另一方面是连年来捏续大额分成，深交所条件报喜鸟阐发召募资金的必要性和合感性。

此外，2024年半年报骄矜，报喜鸟2021年定增募资7.3亿元，尚未使用召募资金总和为1.57亿元。深交所条件公司证实定增募投项筹算立项是否审慎、依据是否充分，是否存在再次宽限的风险，尚未过问使用的上次召募资金是否存在变更用途的可能 。

《逐日经济新闻》记者字据历史公告梳剃头现，自2017年以来，控股股东吴志泽过火一致步履东说念主捏续增捏报喜鸟股份，并最终成为公司实控东说念主。2019年，吴志泽过火一致步履东说念主的捏股比例上涨至25.80%，2022年再次增捏至38.09%。

简而言之，报喜鸟的账面资金和大手笔分成让公司看起来并不缺钱，这次定增的必要性也就激励了怜惜。

现款流改善而大额分成

10月25日，报喜鸟发布针对问询函的回复公告。公司露出，以2024年1~6月数据测算，公司可主宰资金障翳付现本钱月数约为5个月，远低于同业业的平均值——约8个月。公司短期运营支拨智商远低于同业业，这次刊行好像有用普及公司运营支拨智商，增强公司抗风险智商。公司还在回复中露出，按照最近一期数值，公司短期借款占净金钱比例高于同业业可比公司平均水平。

2024年上半年，报喜鸟收入增速同比放缓，净利润同比略有着落，主要系2024年上半年末端零卖较预期疲软，访佛天气和高基数影响，服装零卖合座承压，同期，公司店铺房钱、职工薪酬等固定性用度较高，导致盈利水平出现着落。

报喜鸟露出，基于行业现时发展趋势和竞争花样，聚积公司连年来不停扩大的业务限制、普及业务质地，将来几年公司分娩操办、市集开辟等四肢中需要多数的营运资金。

在回复函中，报喜鸟还败露了将来公司发展标的，一方面是直营店铺投资，一方面是品牌收购。将来3年，公司投资需求主要为新设直营店铺投资以及现存直营店铺重装投资，展望所需用度为2.67亿元。同期，将来公司将择机当令鼓舞与主业相干的品牌收购及国外化计谋，对资金有大额需求 聚积公司收购筹画，将来3年现款并购预留4亿元资金。

关于大额分成方面的问题，报喜鸟露出，2016年和2017年，公司经买卖绩较低迷，如故实践现款分成。2018年，公司事迹好转，同步提高了现款分成比例。2019年和2020年，天然公司事迹大幅增长，但是由于各人卫滋事件带来的省略情味，为更好地应酬外部环境的省略情味，公司现款分成比例偏低。2021年于今，公司操办现款流大幅改善，相应提高了现款分成比例。

此外，定增价钱亦然市集怜惜的另一个争议点。10月28日，报喜鸟方濒临《逐日经济新闻》记者文告露出，该订价天然低于市集价钱，但是控股股东定增股份将锁定至少36个月，其资金本钱必定高于普通投资者，也存在一定的投资风险，控股股东振作通过定增款式普及捏股比例，何况自2017年以来增捏从未减捏，更多的是彰显了对公司将来发展的信心、提振投资者信心的决心。

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